Инди приходит в шанхайский ночной клуб, чтобы обменять найденную им урну с прахом императора Нурхачи на огромный бриллиант Фазаний глаз, который он намеревается передать в дар музею.
Коварный обман главаря банды Лао Че заставляет Индиану пуститься в бегство. Вместе с певицей Вили из того самого ночного клуба и одиннадцатилетним помощником Коротышкой Инди оказывается в самолете, экипаж которого втайне его покинул. Парашютов нет, и друзья выпрыгивают из самолета на... надувной лодке. Так они попадают в Гималаи, где им предстоит спасти детей из индийской деревушки.
По мнению ее жителей, злые духи забрали детей себе после того, как был украден священный камень Шанкара. Поиски сокровища сталкивают Индиану и его друзей со служителями культа смерти.